Της Αλεξάνδρας Τόμπρα
Με οδηγό τη ΔΕΗ, αλλά και την Εθνική και την Alpha Bank στο τέλος, το Χρηματιστήριο Αθηνών κατάφερε να αντισταθεί στις πιέσεις της κατοχύρωσης των κερδών, αλλά και να διαφοροποιηθεί από το άκρως αρνητικό διεθνές κλίμα, και να κλείσει με σημαντικά, μάλιστα, κέρδη, ακολουθώντας την πτώση των ελληνικών ομολόγων σε ιστορικά χαμηλά.
Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με κέρδη 1,46% στις 830,24 μονάδες, ενώ κινήθηκε μεταξύ των 807,00 μονάδων (-1,38%) και 830,41 μονάδων (+1,48%). Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 150,9 εκατ. ευρώ και ο όγκος ανήλθε στα 78,5 εκατ. τεμάχια, ενώ μέσω προσυμφωνημένων πράξεων διακινήθηκαν 552 χιλ. τεμάχια.
Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με άνοδο 1,04%, στις 2.116,09 μονάδες, ενώ στο +0,57% ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο Mid Cap και στις 1.190,48 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με κέρδη 3,52% στις 786,69 μονάδες.
Σε επίπεδο εβδομάδας, ο γενικός δείκτης έκλεισε με κέρδη της τάξεως του 13,42%, ο FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 11,18%, ενώ ο τραπεζικός κλάδος σημείωσε άλμα 31,75%.
Παράλληλα με την ελληνική μετοχική αγορά, ένα άλλο ράλι, αυτό στα ελληνικά ομόλογα, έχει συγκεντρώσει τα βλέμματα των διεθνών επενδυτών, καθώς οι αποδόσεις τους έφτασαν σε νέα ιστορικά χαμηλά. Και το σημαντικότερο είναι ότι αυτές οι επιδόσεις καταγράφονται τη στιγμή που τα ιταλικά ομόλογα βλέπουν τις αποδόσεις τους να εκτοξεύονται λόγω των ανησυχιών που προκαλούν οι πολιτικές εξελίξεις.
Ειδικότερα, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται κάτω από το 3% για πρώτη φορά ιστορικά, αγγίζοντας το 2,980%, ενώ ακόμα πιο ισχυρή είναι η πτώση της απόδοσης του 5ετούς η οποία διαμορφώνεται στο 1,808% (νέο ιστορικό χαμηλό). Μέσα στην τελευταία εβδομάδα η βουτιά των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων είναι “εκρηκτική”. Το yield στο 10ετές έχει υποχωρήσει κατά 12%, ενώ το yield στο 5ετές έχει σημειώσει πτώση 18%.
Τα αίτια αυτού του εντυπωσιακού μετεκλογικού ράλι έχουν σκιαγραφηθεί πλήρως τόσο από τους ξένους όσο και από τους εγχώριους αναλυτές, αυτήν την εβδομάδα. Όπως αναφέρει σήμερα ο Μ. Χατζηδάκης της Beta Securities, η αναγωγή του αποτελέσματος των ευρωεκλογών και η άμεση προκήρυξη Εθνικών εκλογών δεν άφησε πολλά περιθώρια σκέψης στην Αγορά. Η εκδήλωση του αγοραστικού ενδιαφέροντος ήταν συστηματική, έντονη και συνεχής σε ομόλογα και μετοχές όλη την διάρκεια της εβδομάδας προεξοφλώντας ισχυρά το ενδεχόμενο επικράτησης της Νέας Δημοκρατίας με αυτοδυναμία στις επόμενες εκλογές. Το αποτέλεσμα αυτής της ετυμηγορίας αποτυπώθηκε σε αποδόσεις και τζίρο.
Μέσα σε μια εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης πέτυχε απόδοση 13,42%, την καλύτερη σε εβδομαδιαία βάση από το 16,03% της εβδομάδας που ολοκληρώθηκε πριν από το διάγγελμα του δημοψηφίσματος τον Ιούνιο του 2015. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε κοντά στο υψηλό έτους, θετικός για πέμπτο συνεχόμενο μήνα (Μάιος +7,37%) φαινόμενο το οποίο είχε εμφανιστεί την περίοδο Φεβρουαρίου – Αυγούστου 2017, ενώ η χρονιά βρίσκεται στο 35,4%, επίδοση που είναι η καλύτερη φέτος στον κόσμο και η καλύτερη σε πεντάμηνο για το ΧΑ από το 2000 και μετά.
Η επίδοση αυτή συνοδεύτηκε με την καλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα σε μέσες ημερήσιες συναλλαγές από τον Δεκέμβριο του 2015. Συγκεκριμένα ο Γενικός Δείκτης ξεπέρασε με άνεση το ορόσημο των 100 εκατ. ευρώ φθάνοντας τα 111 εκατ. ευρώ που ήταν η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών τον Μάιο.
Μέσα σε μία εβδομάδα καταγράφηκαν εισροές ύψους 14,9 εκατ. ευρώ σε μετοχικά αμοιβαία εσωτερικού, ενώ παρατηρείται σημαντική ενεργοποίηση κωδικών και χαρτοφυλακίων που έχουν θεσμικό αποτύπωμα και μακράς διάρκειας επενδυτικό ορίζοντα. Την ίδια στιγμή το δεκαετές ομόλογο της Ελληνικής Δημοκρατίας πέφτει για πρώτη φορά στην ιστορία του κάτω από το επίπεδο απόδοσης του 3%.
Ο χρονισμός των γεγονότων θεωρείται ιδανικός από πολλές απόψεις. Οι τράπεζες βρέθηκαν εκ νέου στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος όχι για τις σκοπούμενες πράξεις στα μη εξυπηρετούμενα χαρτοφυλάκια τους αλλά γιατί πλέον υπάρχει η πεποίθηση ότι η βελτίωση των οικονομικών συνθηκών θα δώσει ώθηση στην καθαυτή οργανική τους επίδοση.
Αν στις αξιολογήσεις του Αυγούστου (Fitch 2/8, Moody’s 23/8) υπάρξει νέα διατύπωση για την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας και της προοπτικής, δεν αποκλείεται το Φθινόπωρο να ξεκινήσουν με ευνοϊκότερους όρους προσπάθειες κεφαλαιακής ενίσχυσης είτε με μετοχικό κεφάλαιο είτε με ομολογιακές εκδόσεις που θα εξαλείψουν το ρίσκο του απαιτητικού τεστ αντοχής (AQR) που έρχεται τον Ιούλιο του 2020. Παράλληλα, υπάρχει ισχυρή αίσθηση ότι η κινητικότητα στα μέτωπα των αποκρατικοποιήσεων και της ανάθεσης έργων θα επιταχυνθεί δίνοντας περισσότερη ώθηση στην οικονομία, τα έσοδα και την απασχόληση.
Τα διαγραμματικά δεδομένα έχουν αλλάξει δραματικά υπέρ ενός σεναρίου με αξιόλογο ανοδικό περιθώριο. Η διάσπαση και παραμονή των 790 μονάδων έβγαλε τον Γενικό Δείκτη σε μια ζώνη τιμών που η έλλειψη πρόσφατων σημαντικών ιστορικών κορυφών δημιουργεί προϋποθέσεις για άνοδο τουλάχιστον έως τις 890 μονάδες. Ενδιάμεσα η περιοχή των 850 μονάδων αποτελεί την μοναδική πιθανή ζώνη αντίστασης, η οποία όμως με βάση τις αναλογίες της πτώσης που έχει προηγηθεί από τις 890 έως τις 593 μονάδες θεωρείται μικρής σημασίας.
Η εκκίνηση της Αγοράς στο πρόσφατο ράλι τιμών έρχεται από συσσώρευση, τα δε ημερήσια σώματα έχουν κλεισίματα στο υψηλό -ή κοντά στο υψηλό- ημέρας υποδηλώνοντας ότι η δυναμική παραμένει ακόμα ισχυρή παρά τις κινήσεις κατοχύρωσης κερδών που παρατηρήθηκαν ενδοσυνεδριακά κατά την διάρκεια της εβδομάδας και πιο έντονα κάπως την Παρασκευή.
Αναμενόμενα ο Γενικός Δείκτης εισήλθε σε υπεραγορασμένες ζώνες τιμών έχοντας όμως ενεργοποιήσει διαδοχικά σήματα αγορών από MACD, και κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών. Το έως τώρα εύρος της διόρθωσης ήταν εξαιρετικά περιορισμένο για το μέγεθος της ανόδου που έχει προηγηθεί, ενδεχομένως το όριο που θα μπορούσε να θεωρηθεί ως βάση πλέον είναι οι 800 μονάδες.
Οι αγοραστές επομένως έχουν τάση, τζίρο και δυναμική με το μέρος τους. Η συνέχιση της ανόδου έχει τις πιθανότητες με το μέρος της την ερχόμενη εβδομάδα χωρίς να αποκλείεται μια πιθανή επιβράδυνση στη δυναμική που θα αποφόρτιζε κάπως τους δείκτες και θα ολοκλήρωνε το κλείδωμα κάποιων βραχυπρόθεσμων κερδών, καταλήγει ο κ. Χατζηδάκης.
Στο ταμπλό τώρα, η ΔΕΗ έκλεισε τελικά κάτω από τα 2 ευρώ, σημειώνοντας κέρδη 8,68%, ενώ ενδοσυνεδριακά είχε βρεθεί ακόμη και στο +16,38%, με την Εθνική και την Alpha Bank να ακολουθούν με άνοδο 6,47% και 5,63% αντίστοιχα. Άνω του 3% ήταν τα κέρδη σε ΑΔΜΗΕ, ΕΧΑΕ, Πειραιώς και Τιτάν, ενώ ο Motor Oil ενισχύθηκε κατά 2,06%.
Τα κέρδη σε Λάμδα, Ελληνικά Πετρέλαια και Μυτιληναίο ξεπέρασαν το 1%, ενώ ήπια ανοδικά έκλεισαν οι ΟΠΑΠ, Τέρνα Ενεργειακή, Eurobank, Aegean και Βιοχαλκο. Στον αντίποδα, Σαράντης, Jumbo, Cenergy, ΓΕΚ Τέρνα και ΟΤΕ έκλεισαν με μικρές απώλειες, με τον τελευταίο μάλιστα να ανακάμπτει από το ενδοσυνεδριακό -4,16%, ενώ άνω του 1% ήταν η πτώση σε Coca Cola, Φουρλή, Ελλάκτωρ και ΟΛΠ.
